Моделирование кредитного риска: модели сокращенной формы (Reduced-Form Models) и интенсивность дефолта
В то время как структурные модели кредитного риска (модель Мертона) опираются на экономический баланс компании и рассматривают дефолт как эндогенное событие, зависящее от стоимости активов, модели сокращенной формы (Reduced-Form Models) идут принципиально иным путем. Они рассматривают дефолт как экзогенный, непредсказуемый процесс, математически моделируемый с помощью теории случайных скачков. Этот подход, предложенный Робертом Джарроу, Стюартом Тернбуллом и Дарреллом Даффи в 1990-х годах, позволил интегрировать оценку кредитного риска с моделями временной структуры процентных ставок.