Модель Бейтса (1996 год) представляет собой одну из наиболее совершенных классических моделей ценообразования опционов, объединяющую стохастическую волатильность модели Хестона с логнормальными скачками модели Мертона. Это позволяет одновременно улавливать как долгосрочную динамику улыбки волатильности, так и крутой краткосрочный перекос (skew), вызванный страхом внезапных рыночных крахов.