Математическая оценка рыночных рисков долгое время опиралась на метрику Value-at-Risk (VaR), которая, несмотря на свою популярность, обладает фатальным математическим изъяном: она не поощряет диверсификацию. В 1999 году группа математиков (Artzner, Delbaen, Eber, Heath, известная как ADEH) совершила революцию в риск-менеджменте, создав строгую аксиоматическую теорию Когерентных мер риска (Coherent Risk Measures), которая определила, какими алгебраическими свойствами должна обладать любая разумная метрика финансового риска.