Производные финансовые инструменты на инфляцию (Zero-Coupon Inflation Swaps, Year-on-Year Swaps) играют критическую роль в хеджировании макроэкономических рисков пенсионных фондов и корпораций. Для их безарбитражной оценки Роберт Джарроу и Илдирай Йылдырым разработали в 2003 году изящную модель, использующую математический аппарат HJM (Heath-Jarrow-Morton) для одновременного моделирования номинальных и реальных процентных ставок, а также индекса потребительских цен (CPI).