На протяжении десятилетий мировые банки и хедж-фонды измеряли финансовые риски своих инвестиционных портфелей с помощью метрики Value at Risk (VaR). VaR отвечает на простой вопрос: «какую максимальную сумму мы можем потерять в 99 процентах случаев?». Однако кризис 2008 года показал фатальный математический недостаток VaR: эта метрика абсолютно слепа к тому, что происходит в оставшемся 1 проценте наихудших сценариев. Если убыток превышает VaR, он может привести к мгновенному банкротству. Для решения этой проблемы Р. Тиррелл Рокафеллар и Станислав Урясев в 2000 году внедрили в исследование операций концепцию Условной стоимости риска (Conditional Value at Risk, CVaR), ставшую новым золотым стандартом портфельного моделирования.